具体到12月的资金面，国海证券指出，在降准落地后，年内基础货币并不存在明显缺口，并将对年末资金面形成进一步利好。
该机构指出，随着年内专项债发行告一段落，财政资金随后逐渐下拨，资金面将会得到充分“补水”。进一步考虑12月降准落地，“财政资金下拨+降准落地”将会对资金面形成有力支撑，流动性偏宽松的状态可能会一直持续至明年年初。
而针对降准之后是否会有降息，市场观点不一。
申万宏源预计不会有降息，“降准不降息”仍是货币中性大方向中的数量型呵护，集中体现“有温度的中性”。
该机构认为，第一，逆回购利率的操作目标属性强化，央行对当前银行间短端利率围绕2.2%的7天逆回购利率窄幅波动的格局非常满意，意味着央行不会操作数量型工具到流动性过度充裕的地步，海外货币政策加速收紧过程中，下调政策利率曲线目标也容易引发大幅的人民币贬值。第二，LPR下调或将直接导致商业银行存贷款利差明显收窄，利润大幅损失，侵蚀银行业潜在的未来资产扩张能力，不利于长期的货币信用调控。
不过，市场也有不同的声音。
张瑜认为，2022年有降息的可能。应然角度而言，2022年上半年具有降息启动的“应该”性（经济增速位于潜在增速下沿、工业企业利润二季度有穿负可能、直达工具必有但或尚难一条腿走路、华创宏观DR007模型指引经济运行应该匹配更低的DR007利率）；从实然角度而言， 2022年秋天后或有美国加息掣肘，本轮经济下行周期中，2022年留给决策层可以顺利宽松的战略窗口并不是很长。
（责编：杜鹏飞）
西陆网 版权所有 京ICP证090856号 京网文 【2013】 0535-162号
京公网安备 11010102000002号
西陆魂1：528576088 （已满） 西陆魂3：220873529（请加）
广典科技 客户服务热线：84479097
互联网违法和不良信息举报电话：84479097
举报邮箱：jiankong#chinadim.com
Copyright © 1999-2018 Xilu.com All rights reserved.
