相比于高中业务，新东方暂时的“避风港”可能还是大学生业务。俞敏洪在“双减”后首次公开亮相，便是站台大学生业务的品牌升级发布会。“对新东方而言，这不是转型，而是坚守和回归”。
当然，面对可能超过五成的营收缺口，转型势在必行。在新东方大举撤点博得“体面”的赞誉时，业内其实也有疑问，更多保留线下校区，将K9业务“营转非”是否更有利于留住生源，更好地进行转型。
“转型也分层次，外界常说的转型可能单指校区层面转型，也就是保留校区，但是业务发生变化。而对于新东方集团层面的转型而言，或许就意味着大规模撤掉原有线下校区。因为这些校区，不论装修还是硬件，都是为学科培训设置。”前述K9业务从业者解释说。
他进一步解释说，K9学科类培训与素质教育、职业教育等热门转型赛道的逻辑并不一样，直接体现在线下校区选址上。“不同业务依托的场景并不一样，比如职业教育虽然说在校区硬件上与K9、K12学科类培训比较接近，但是K9、K12业务在选址上偏向商场、学校、社区，而更多面向成人的职业教育就需要选址在商务区”。
基于现有学员与校区进行转型，确实是不少中小机构的着眼点。有机构便利用线下教学点的地理位置优势，跨界进入餐饮行业，如学大教育此前便试水咖啡领域，在今年新成立的新业务事业部下设咖啡餐饮中心。
施建荣也认为，“对新东方来讲，需要短平快断臂求生，砍掉一些纯成本投入型业务，然后重新布局新业务，就像两个月前谁能猜到新东方会去卖农产品？”
除去这样吸引流量的转型方向，新东方其实已经在教育产业进行撒网式投资布局。比如就在“双减”政策落地前，新东方火速投资了提供科学、少儿编程等培训服务的火星人俱乐部，10月底，火星人俱乐部又获得新东方数千万元的B轮融资。
有接近新东方的人士告诉《中国新闻周刊》，新东方在“双减”政策发布前已经在素质教育领域投资了很多公司，包括美术、编程等各类细分领域，新东方在转型时第一步可能会与这些公司进行内容合作。“比如投资火星人俱乐部就是以投资外加内容合作的方式进行协同推进，这会在相当程度上弥补新东方在素质教育领域缺少课程研发的短板”。
素质教育与职业教育被视为转型的两条重要赛道。据艾瑞咨询统计，2020年以素质教育为主的中国低幼在线教育市场规模达632亿元，近三年年均复合增长率达102％。
“新东方投资方向比较多元化，在众多领域里肯定会有能够成功的。”施建荣认为，当对一些领域并不熟悉时，从零开始招兵买马进入肯定是一件高风险的事情，还不如找一些可能已经有潜力的企业进行投资。
当然，新东方切入此前并不擅长的素质教育、职业教育赛道难度犹在，在新东方的历史上，其也遭遇过类似的失败。上市之前，新东方早在90年代便进入职业教育领域，其中电脑培训还是由早期重要的合伙人之一王强牵头。当时新东方已向职业教育领域投资2000多万元，并且有所起色，但这项每年要亏损一两千万的业务最终还是在上市前被剥离。
在反思当年进入职业教育领域失败的原因时，俞敏洪曾总结说，一个失败的原因是客户群难以迁移。一个企业开展一项新业务，需要满足两个条件：一是要跟原有业务有密切的上下游产业链关系，这样就可以相互支持；二是和原有业务能够资源复用，比如目标人群可以复用。“如果我们还想进入职业教育领域的话，可能唯一的路径就是投资和兼并重组了”。
但施建荣认为，新东方转型要做的并不是依托原有学员，更可能是借助过往口碑，重新招募生源。“毕竟‘体面’退场积累下了优质的口碑资源”。
当然，无论是素质教育还是职业教育，其天花板的高度都远不及K9、K12赛道。姚玉飞感慨，K9业务的利润确实比较高，因此新东方等头部机构的体量必然会面临难以弥补的损失。但是在转型时能否找到下一个高利润增长点，似乎是包括新东方在内的教培机构面临的悖论。
被资本反噬
外界之所以认为素质教育的天花板难比K9、K12，一个重要原因是其不属于“刚需”。
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