现在的国际金融体系已经将全世界紧密联系在一起，如果大家都在放水，最终只会带来一个结果，那就是全世界的资产价格都会被抬高，这是2008年以来，全世界都面临的一个共同的问题，只不过在不同的国家表现的形式不一样，因为大家的国情不一样，对于不同的资产价格变化接受度也不一样，所以最后所使用的货币池不一样。
像美国的主要表现就是股市翻着番的往上涨，因为美股就是美国的货币池子，主要功能之一就是兜住美国内部的钱不要把其他的资产价格推高了。而日本呢常年经济就是维持在零增长附近，楼市和股市经历了90年代的泡沫崩盘后，伤了元气，一直起不来，所以他们用的是国债市场来吸收流动性。
下面这个图就是日本的国债市场规模，跟日本央行资产负债表的走势是几乎一致的，有了这个，日本国内的房价和股市一直都是比较稳定的处于半死不活的萎靡状态，泡沫全都装在国债市场里了。
欧洲国家的情况差不多，他们和日本是最早搞出了负利率的国家，就是拼命的发债，把收益率压到了很低的水平，就这样经济增长还是上不去，主要原因就是放水刺激的效果越来越差，也就是通常说的边际效应递减，已经减到了麻木不仁的程度了。
这个时候的放水，就变得央行也很随意，资产价格也无所谓的境界，大家都是一副爱咋咋地的态度。而2020年因为疫情的这次放水，可以说就是一次完美的体现，我们可以把他们三个难兄难弟一起做个对比：
2020年美联储、欧洲央行和日本央行的资产负债表扩张幅度均在30%以上，规模合计扩张了8万亿美元，截至2020年末，美联储资产负债表总规模为7.41万亿美元，相比2019年末扩张3.2万亿美元。同期，欧央行、日本央行分别扩张3.3万亿美元、1.5万亿美元
也就是说欧洲放的水比美国还要略多那么一丢丢，但是最后经济增长咋样了呢？欧洲国家的衰退幅度大部分在8%以上，日本是衰退5%，美国衰退幅度相对最小3.7%。这就是在今年联合大放水之下取得的成绩，感天动地之余只说明了一个问题，放水只是在续命，把问题往后推，把危机的爆发时间后移。
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