那美国什么时候会进入第三个阶段呢？在我这里提出的所谓第三个阶段，就是放水到达边际效应的极点，然后触发反向负循环，也就是泡沫一个接着一个破灭，然后货币也随之湮灭，最后来一个反向螺旋达到新的平衡。
要找到第三阶段这个转折点，我们要先看下美元放水对全球的影响已经到了一个什么程度，还有没有增长空间？
美元正把世界推向深渊
美元是世界货币，如果美国一直这么放水，而其他国家不跟随，那么美元很快就会被世界抛弃，但现实世界不是那么回事，美国的每一次放水，世界其他国家几乎都要跟着放水，这里面有两个方面的原因。
一个是国际经济现在高度一体化，美国一直是最大的消费市场，他那里经济衰退了，其他国家也好不了。另一原因是美国会联合其他主要的央行一起行动，这样全世界主要的几大央行就会一起放水，这几轮几乎都是这样一个共进退的节奏。
下面这个是2019年以前，美国，欧洲，日本世界三大央行的资产负债表的走势图，美国从08年开始狂飙突进，其他央行节奏或快或慢，但总体上保持了一样的趋势，都是负债表规模不断在增加。
现在的国际金融体系已经将全世界紧密联系在一起，如果大家都在放水，最终只会带来一个结果，那就是全世界的资产价格都会被抬高，这是2008年以来，全世界都面临的一个共同的问题，只不过在不同的国家表现的形式不一样，因为大家的国情不一样，对于不同的资产价格变化接受度也不一样，所以最后所使用的货币池不一样。
像美国的主要表现就是股市翻着番的往上涨，因为美股就是美国的货币池子，主要功能之一就是兜住美国内部的钱不要把其他的资产价格推高了。而日本呢常年经济就是维持在零增长附近，楼市和股市经历了90年代的泡沫崩盘后，伤了元气，一直起不来，所以他们用的是国债市场来吸收流动性。
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