总之，一轮又一轮的循环往复，只有38亿本金的蚂蚁金服，2018年通过花呗、借呗放出去将近4000亿的贷款，杠杆率超过了100倍！
其实2008年的美国金融危机，就是杠杠率过高引起的。房地美和房利美两家住宅抵押贷款公司，趁着房地产牛市，反复从银行贷款，发放给不具有购房能力的穷人。
为什么叫次级债？因为借钱的客户比较次，不是优质客户，是信用程度差、收入不高的客户。但是借款利率要高很多。
为了转嫁风险，他们给借款合同买了保险。房价涨皆大欢喜，房价崩盘了，就会引发一连串的问题，银行倒闭、保险公司也倒闭，购买理财产品的人血本无归。
而2020年8月，花呗借呗的贷款余额总规模超过了1.7万亿。虽然说支付宝、余额宝的总规模更大，但那钱并不是蚂蚁家的。
因此，这么大的信贷规模，这么高的杠杆率，风险其实很大。在中国经济持续向好的时候，当然可以皆大欢喜。
但是从国家监管的角度，必须要考虑到系统性风险，疫情在全球蔓延，有没有再次爆发世界性金融危机的风险？世界百年未有之大变局，有没有爆发战争的风险？
大家注意到没有，从2019年开始，金融副省长已经成了各省市的标配，金融口出身干部，晋升比较快，归根结底就是要防范化解重大金融风险，甚至防范美国的金融战。
还有个背景，中国的金融市场向外资开放了，我国金融业外资比例放宽到了51%，面对这些经验丰富的资本大鳄，必须更加注意规避风险。
金融业的风险，那可是牵涉每一个普通人，支付宝用户超过了10亿。如果上市，还会有几十万甚至上百万的股东。
所以我认为马爸爸还是飘了，他考虑的角度还是我们俩的总身家如何超过我和盖茨的总身家，没有站到国家安全角度，去考虑系统性风险。
（四）小贷公司，披上了高科技的外衣
蚂蚁金服的问题不只是杠杆率过高，这么大体量对金融市场也造成巨大冲击。大家想，科创板为什么叫科创板？
新设科创板的初衷，是为了面向世界科技前沿，面向经济主战场，面向国家重大需求，要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。
科创板重点支持的是新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业……
蚂蚁金服是干啥的？大家觉得他是高科技企业么？我怎么觉得它是个银行？或者仅仅是个小贷公司呢？准确地说，它是个穿着高科技外衣的小贷公司。
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