此次美国政府想无本生利,令全球为其买单的如意算盘未能打响。
包括中国人民银行在内的众多海外央行与机构投资者,不愿继续为数万亿美元的天量美债发行买单。
近日中美关系每况愈下,明面上是由于美国总统特朗普选情告急,因此诿过于人,意图以反华旗帜挽回民意。
但另一条“暗线”则是中国拒绝当“接盘侠”,为天量美债发行买单,这无疑将严重影响美元乃至美国的国际霸权地位,令美国对中国作出激烈反应。
在美国疫情失控、经济陷半停顿状态、大量企业倒闭和民众失业的情况下,美国总统特朗普为“挽狂澜于既倒”,推出多项刺激经济、就业的措施。
为配合特朗普,美联储不仅将联邦基金利率的目标范围下限降至零,还像2008年全球金融危机时期一样加码祭出无限量化宽松政策(QE)。
美联储的资产负债表已经从今年初的4万亿美元左右快速升至如今的约7万亿美元,今年底资产负债表规模将有可能高达8.5万亿美元,较疫情前高出近5万亿美元。
美国政府此举无疑是现代版的“点石成金术”,其如意算盘是,美元作为主要国际货币,只要美元汇率足够坚挺,利率、物价稳定,世界各国都会成为美国无限量化宽松政策的“接盘侠”。
美国可以发行更多的美钞,还可以大规模地借债融资,债务到期后,再向“接盘侠”发新债融资,这样美国政府既不必归还旧债本息,也无需要求国内提供更多商品和服务用以还债,但却能源源不断地筹集资金以刺激美国本土经济。
然而,此次美国政府想无本生利,令全球为其买单的如意算盘未能打响。包括中国人民银行在内的众多海外央行与机构投资者,不愿继续为数万亿美元的天量美债发行买单。
一方面,美国政府不断发行新债还旧债,令美国的财政赤字持续提高,美国经济陷入中长期衰退风险骤增,持有美债风险增加。