黄金储备占世界75%,GDP占世界56%,钢铁产量占世界的64%,石油产量占世界的70%。
凯恩斯计划最终败给了怀特计划。
被誉为资本主义救星的他,此时此刻却救不了大英帝国。
经过了3周马拉松一般的谈判过后,美国成为赢家,布雷顿森林体系正式确立,美元承担起35美元一盎司的官价兑换黄金义务,并成为世界唯一的储备货币和清算支付手段。
货币的两个价值属性,储备财富与交易媒介,悉数收于美元掌控之中。
美元霸权,正式拉开序幕。
本文重点讲述美元霸权三个阶段:
1.堕入泥潭:无解的特里芬难题与崩塌的布雷顿森林体系
2.东山再起:弱势美元的十二年滞胀与伟大的保罗沃尔克
3.危机重重:危如累卵的债务危机与岌岌可危的国际信用
美国的美元,世界的财富,美元霸权,何去何从?
1960年,美国经济学家罗伯特·特里芬出版了《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书。
书中焦虑的指出:美元作为全世界的储备与结算货币,会大量流出到各国并沉淀,对于美国的收支来说就会出现长期逆差。而美国作为国际货币的前提就是币值必须保持坚挺,因此就要求作为发币国的美国是一个收支顺差国。
即美国需要大量持有美元以保证币值稳定,同时要大量输出美元支持贸易清算(以及各国外汇储备)。
这是一个不可实现的悖论,除非美元可以无限量供应。
但布雷顿森林体系规定,每发行一美元都需要与黄金储备量所锚定,有多少黄金,发多少美元。
所以说特里芬难题的根源在于,黄金的开采速度远远跟不上世界经济(生产力)的飞奔速度。
上世纪六十年代,随着日本,西欧等国经济的快速复兴,外贸出口蓬勃发展,贸易顺差越来越大,持有美元数量也快速飙升。
反观美国,深陷于越战导致的赤字节节高升,贸易逆差持续扩大,美元外流严重。
此消彼长之下,各国对美元的价值出现了怀疑,越来越多的人更情愿于持有黄金而不是美元,因为他们不知道明天是否还能用35美元换回1盎司黄金。
布雷顿森林体系第一次出现了裂痕。
1965年,戴高乐直接拿出15亿美元要求兑换为黄金,2年的时间里,超过2000吨黄金从纽约金库被搬出,由潜艇和飞机秘密运回法国。
天下没有不透风的墙,法国抛售美元的消息传出来后迅速引爆了黄金市场。
1968年3月,仅仅半个月的时间,美国黄金储备就流出超过14亿美元,合黄金1134吨。