如此精妙而且涨跌都赚钱，这吸引了大量投资者，其中包括最富盛名的中东主权财富基金。
涨跌都赚钱是真的，但确定性的利润很少。为了能在确定性利润上尽可能多赚钱，对冲基金在上面加了巨额的杠杆，业内估计可能达到10倍！假如说，中东的大客户给了100亿美元，那么十倍杠杆就是说，对冲基金又借了900亿巨额的保证金！
这个时候，我们开篇所讲的那一幕出现了，一连串小概率事件连续发生：油价下跌，导致中东产油国严重受损，而病毒又封锁了全球经济，导致油价无法自然回升，中东产油国主权基金损失严重，必须撤出资金回家救急。
举例，假如中东主权基金需要赎回50亿，那么为了维持10倍杠杆，对冲基金需要把管理规模缩小到500亿，当1000亿的资产瞬间需要抛售500亿，市场短期根本没有人有能力接盘，当巨大的第一块多米诺骨牌被推动，整个金融的震动开始蔓延，当大家都需要资金回家救急，全球各种资产，不分地区、不分品种、不分质量，被遭到无差别抛售。这不是经济危机，也不是基本面危机，而是一场由杠杆引发的彻底的流动性危机。
如果你爱一个人，请给它杠杆，因为那里是天堂，会带来不可思议的超额回报；如果你恨一个人，也请给它杠杆，因为那里是地狱，当危机发生，会直接导致崩盘和爆仓。杠杆的魔力，既可以撬动地球，但也像灭霸的手套，可能会永久性的伤害到自己。这一切本并不新鲜，就像吟游诗人每隔十年传唱的歌谣，可是为什么教训却难以铭记？
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