(二)解除美国债市倒挂风险。这里普及一个金融常识,美债收益率与价格成反比,收益率越高,价格越低,反之亦然!2008年年底美国开启首轮QE,其直接目的就是要压低当时已经暴涨超过4%的10年期美债收益率,手法是出售包括1、3、6月在内的短期国债,再用出售获得的美元购买10年期国债,压低10年期国债收益率。
在2019年4月份文章中,血饮说过,美国在长短端收益率倒挂的情况下,如果敢贸然开启QE4,只能是死路一条。历史上,在倒挂不解除的情况下,开启QE4,美联储之前也做过。2019年8月1号,美联储降息以后开始偷偷释放数千亿美元流动性,意图解除美债收益率长短倒挂,但最终却宣告失败,败在了中朝之手,随着朝鲜不断试射不明飞行物,美债长短倒挂重新出现。2019年12月13号夜间,朝鲜进行洲际导弹地面发动机实验,甚至导致美债收益率差点升破2.0%。
QE政策本身的直接目的就是为了压低长端10、30年期美债收益率。现在有了QE4和特朗普政府的无限流动性政策,美国就可以随时干预债市。在疫情和油价暴跌打击下资本避险债市以后,美国3月期和10年期倒挂解除,且利差目前已经扩大超过50个基点。未来,即便疫情和低油价暴跌消失,拥有足够子弹的美国还可以人工干预债市,大量购买长短期美债,防止美债重新出现倒挂。