最后就形成一种经济现象——经济增长较快的国家,一般利率也较高;而经济增长较慢的国家,一般利率也低。比如欧盟与日本经济发展停滞,最后就只能搞0利率,逼得存款变成负利率。
中国也是这个经济规律,因为经济增长最快,所以利率水平也最高——这个利率水平一定要经济增长相匹配,利率与GDP增长率之间要有空间,但也不能太大,太大就会激发民间疯狂贷款去投资套利,最后形成经济过热。
中国的宏观管理还有一个特点就是储蓄率特别高,所以降息要考虑一个因素就是银行存款利率不能低于CPI指数太多,太多就会引发老百姓钱变毛的恐慌,最后银行储蓄大量进入商品市场就是不得了的大事。
现在我们搞明白了上述经济学常识就可以推算明年的降息力度。
我们假设明年能控制住猪肉价格,二季度之后猪肉价格回落(从美国大量采购廉价大豆与猪肉就非常重要)——未来降息空间就取决于管理层把明年的GDP增长定在哪个区间。
如果还是6%—6.5%,那降息空间就不大,如果是5.5%—6%,那么降息空间至少比前者要多0.5%以上。