上述问题终将汇成一个根本性一问：谁主香港？
1997年香港主权从英国回归中国，实行“一国两制”。那么，是中国在治理香港吗？答案是否定的。因为实行“一国两制”，中国只享受主权，没有治权，“港人治港”，治权在行政长官和香港政府手里。
如此，中国只在大多数领域享有“名誉主权”，实际主权则少而又少，且多表现在有限的外交领域，即使是驻军也只具有象征意义。就治理而言，最具有实质性的法律体系并不在中国的主权之内。
即便在维持“一国两制”上，中国内地也没有像西方所说的那样，积极介入香港事务。实际情形是，为了维持“一国两制”，内地把大量的好处向香港输送，以期维持其繁荣，至少是经济上的。
此外，社会、经济和民间层面的交流和来往大大增加，这些能够对香港经济产生影响，但对香港的治理制度和能力没有实质性影响。
是香港政府在治理这个城市吗？也不是。这里涉及诸多制度设计因素。
