我们要关注的问题并不是什么联系汇率制度，而是港币对美元不断贬值会对资本市场、房地产市场造成什么影响，进而对内地资本市场、房地产市场造成什么影响。
在港币贬值就要触及联系汇率制度的下限7.85弱方兑换保证水平之时，香港金管局必然会出手干预汇市，抛售美元购买港元，捍卫港币。
如此，香港市场的实际利率必然走高，没有了廉价的资金，实际利率的走高将给高高在上的香港楼市巨大的压力。香港超过九成的抵押贷款，与HIBOR利率挂钩，而这些抵押贷款大多数在房地产业。中短期利率走高对香港楼市的冲击是巨大的，对给房地产市场提供贷款的银行的冲击也是巨大的。
今年1月，香港私人住宅售价指数同比增长15%，连升22个月再创历史新高。国际清算银行（BIS）在3月的季度报告中特别警示了香港因房价的攀升而造成的信贷风险。
调查机构Demographia此前发布的年度国际房价负担能力报告中，香港被评为房价最难负担的城市之首。
