其实,这其中的根本逻辑在于三点:
一、美国的国家信用和美元的货币信用透支了
说一千道一万,世界各国开始抛弃美元,核心还是美国国家信用和美元的货币信用透支了。这种透支,其实从2008年全球金融危机就开始了,多年的量变到2022年产生了质变,那就是美国一则冻结或没收了俄罗斯的外汇资产,二则美国完全不顾及任何国家的利益疯狂加息。这些行动让世界各国都意识到,大量持有美元是有问题的,尤其是持有单一货币过多对各国都是风险,包括美国的盟友。
二、各国对美债已经失去信心
美国政府债务的增长速度远远高于GDP的增长速度,截止到3月17日,美债已突破31.6万亿美元,是GDP的124%。如果按照现在5%的基准利率计算,那么美债仅仅利息一年就近1.6万亿美元,按现在25.48万亿美元的GDP结算,美国GDP增长率要达到6.3%才能补上这个窟窿。然而,更加残酷的现实是,未来美国要保持经济增长,每年需要发行2万亿美元的国债。大家可以看一下,美国GDP一年增长1万亿美元都困难,却至少有2万亿美元的窟窿要填,各国对美债还有信心吗?但是,你要用美元结算,那手里必然美元越来越多,多余的美元就只能买美债。如何减少美元在手里的堆积,就只能增加本币结算规模,减少美元结算。
三、各国都在进行多元货币的尝试
减少美元结算成为共识的情况下,各国有两个选择:一个是选择另外一种货币替代美元,这其实已经是很多国家的共识,譬如俄罗斯、巴西、马来西亚、伊朗、沙特、阿联酋等很多国家,都选择了用人民币作为自己去美元化的选择;另一个是选择本币结算,这也是很多国家的第一选择,所谓货币多元化。尤其需要指出的是,很多国家都希望扩大自己货币在贸易中的份额,那么他们都更愿意用本币来结算。
美元在国际贸易支付中的比例下降有多严重呢?过去几个月时间里,下降了几个百分点。根据最新媒体的报道,美元支付在全球贸易中的占比已经跌至38.85%,仅仅比欧元的37.79%高1个百分点。当然,欧元贸易结算份额主要源于欧元区内部的贸易结算。
对于全球去美元化的浪潮,国际货币基金组织(IMF)副总裁戈皮纳特就对美国提出过警告。他认为,美西方对俄罗斯的制裁会削弱美元的全球主导地位。事实上,他警告发出几个月后,这一切就开始陆续发生了。