窗口期终于降临！中国这次疯狂夺回失去的三年

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2022-12-20 10:30:30

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我们是站在国家的角度，分析宏观的经济形势，我只是用这些资本的去向做个参考，没必要搞什么道德绑架。如果大家丧失了经济发展的信心，那么投资人就不会再期待盈利空间，也不会用到再生产，更不会去搞技术迭代，谁还会去做长期投资？落袋为安也就成了唯一选择，这对中国的制造业和长期发展，可以说是毁灭性打击。

国际收支分资本账户和经常账户。外贸出口虽然在走弱，但代表外贸的经常账户还算稳健的。也就是说，贸易收支的总和，加上利息、股息和国家层面的转移支付，大部分时间里，还是保持着一个盈余的状态。而4月份的人民币汇率急跌，问题就出在资本账户中的国际资本流出，它是反应市场情绪的一个风向标，寄托在国家的应对策略上是我们最后的希望。在拉动经济的三驾马车中，消费是表现最疲软的一个，居民端的消费水平都在断崖式下滑，窝在家里刷短视频的人暴增，直接跌到低消费欲望的状态。2022年上半年国内旅游总消费1.17万亿元，同比下降28.2%。

要知道，2019年上半年国内旅游总消费是2.78万亿，三年下来，光是旅游消费就跌去58％，你甚至看不到一列高铁是满座的。出口有惯性在撑着，但消费可没有惯性支撑，它靠的是14亿消费者个体。

当收入减少或生活开支压力变大以后，都会让个体消费者承压，哪怕是上半年上海封控期间，陆家嘴的富裕阶层也不得不超付几倍的代价，去购买蔬菜米面，何况是普通民众呢？国家层面除了倡导消费，没有办法出手干预，所以居民消费指数是最能反映现实问题的指标之一。可以说，哪怕在2021年，由于疫情防控得当，民众消费欲望还是比较强烈的，各项指标基本恢复到疫情之前90％的水平。但也就到了这个水平，2022年出口的惯性也在消失，三驾马车全蔫儿了。

在层层加码的基层封控下，大家的工作、收入受到了极大的打击，眼看就要坐吃山空，辛苦攒下的积蓄正在以肉眼可见的速度缩水，焦虑挥之不去。比如，今年6月份之前，90后的平均负债是12.9万，但你要找一份年薪13万的工作有多难？即使加上温和的通胀率，其实这几年的消费通缩非常严重。回头看2020年之前8％到10％的消费增速，简直就像神话故事。

今年的消费市场还有几个特点，首先就是大家不买房了，地产公司资金链断裂，苦苦挣扎。10月份，中国top100地产公司的单月销售总额，同比大跌28％；除了不买房，也不买车，统计局数据显示，上半年汽车销售同比下降接近30％，燃油车销量腰斩一多半，日韩合资车的销量更惨。第三就是手机卖不动了，上半年国内手机市场出货量暴跌近40％，中国手机市场还从来没有这么惨淡过。

第四个特点就是服装、化妆品也卖不动了，一季度服装鞋帽类的销售额下跌了20％多，化妆品类下跌超过22％。在逆袭上涨的是粮油、食品和药品类，季度涨幅12.5％都算慢的。

电视、互联网平台最多的广告是找工作、买卖二手货物的，面向年轻人的消费品广告急剧萎缩。就拿我亲身经历来说，以往我每个月可以接到一两个广告挣点买书钱，但今年我只接到一个广告，费用同比去年腰斩，但不得不接，读者能看一眼广告，我都感激不尽，要不然电费都交不起。消费市场的疲软，导致了实体企业的经营举步维艰，大量小饭店、服装店、商店等小微企业倒闭。