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美联储加息惨遭反噬,百年投行命悬一线?

作者:
2022-10-08 09:54:15

虽然瑞信和雷曼一样都是百年投行,但瑞信的破产危机很难与“雷曼时刻”相提并论。原因很简单,雷曼是美国企业,持有大量的次级债券,是次贷危机中的关键一环,而瑞信尽管近年来确实出现了一些问题,也被一系列丑闻困扰,如Archegos爆仓、Greensill破产、泄密事件等,但其危机不具备雷曼那么大的传导性,因此,即使瑞信破产,对全球金融市场的影响也是局部的,短暂的。

事实上,全球金融市场并未受瑞信传闻影响,反倒是利空出尽后,全球股市全面上涨,本周已经连续大涨两天,如美股两天涨幅超过5%,港股恒生指数也是大涨超1000点。再就是10月3日晚间,ABC商业记者David Taylor删除了引发热议的推文。受此消息影响,4日瑞信美股和欧股也均出现大涨。

虽然此次瑞信破产危机和2008年的次贷危机,都是因为美联储连续加息引起,但是金融市场的风险系数或说次级债的数量和规模,不能和2008年顶峰时期同日日语。2008年金融海啸时期,是美联储加息点燃了次级债违约的导火索,而美国金融机构持有大量的CDS等次级债产品,最后由于流动性收缩甚至干涸引发了金融市场的全面危机,而雷曼就是这个多米诺骨牌中的关键一个,从而引发了次贷危机的爆发和加速传导。

尽管瑞信在此次破产危机的传闻爆发之后,五年期信贷违约掉期利差(CDS)价格高达293个基点,违约风险高企,创下历史最高水平,但是,认为瑞信正面临“雷曼时刻”且将引发银行系统性风险不免夸张。

目前的情况与2007年相比是天壤之别,且在资产负债表在资本和流动性方面,二者存有根本性差异。数据显示,截至第二季度末,瑞信的财务状况健康,普通股一级资本充足率(衡量其财务实力的指标)为13.5%,流动性覆盖率为191%。