上海的停摆对整个中国的产业链和进出口产生巨大影响，不论对于长三角，还是对于整个中国经济，对于实现2022年中国经济增长5.5%的目标，都至关重要。今年中国经济增长放缓，有其特殊性和偶发性因素，最为主要的还是全球经济蛋糕份额一定的情况下，西方份额的恢复导致中国多吃的份额有所减少，而上海疫情又中断了一些重要产业的供应链，俄乌战争导致生产成本升高等，对中国经济形成了较大冲击。
按理说，美国在疫情躺平之后，经济应该出现恢复性增长，但是实际情况似乎并不如预期。刚刚加息了75个基点的美联储，遇到了大麻烦。鲍威尔最担心的美国经济衰退来了。上文已指出，今年第二季度美国国内生产总值（GDP）年化环比下降0.9%，而上一季度已收缩1.6%。连续2个季度负增长，这在美国媒体和学界，就是美国经济陷入“技术性衰退”的信号。
拜登的经济顾问伯恩斯坦甚至曾亲笔写道，“连续两个季度经济萎缩即衰退”。但拜登政府似乎不愿意承认这一点：财政部长耶伦承认美国经济增长明显放缓，但坚决否认衰退，这就像她当时认为通胀是暂时性的一样；拜登也坚称，“对我来说，这听起来不像是经济衰退”。美联储主席鲍威尔也口径一致，说美国经济活动虽已减弱，但坚称美国经济不可能陷入衰退。
为什么美国政府核心官员对“经济衰退”讳莫如深？因为他们都是预期管理大师，如果美国社会形成了经济衰退的一致预期，那么，白宫的政策实施空间将被大大挤压，政策效果也将大打折扣。
最具代表性的就是，美联储加息的节奏和幅度，将会受到巨大掣肘，高通胀的控制会变得举步维艰。经济周期中，“滞胀”是最可怕的，因为通胀伴随衰退，政策会变得左右为难，加息吧会损害经济增长，不加息吧高通胀又控制不住。这个时候的美联储是最难受的。
根据美林投资时钟，经济周期分为复苏、过热、滞胀和衰退四个阶段。宏观政策则根据经济数据进行逆周期调节，简单来说，就是经济热了降温，经济冷了加温，以使经济周期处于比较健康的区间。西方经济学家把复苏阶段称之为“金发女孩经济”，通胀水平低，经济增速高，这个时期是经济周期中最美好最舒适的时光，政府的宏观政策只需要保持现状就可以了。
而如果通胀开始上行，经济就会走向过热阶段，这个时候虽然经济还在高增长，但通胀过高也影响了人们收入的成色，经济虚火也会透支流动性，资产泡沫四起，如果政策不加以干预，泡沫越吹越大，随时会有破灭的风险。
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