今年以来，美联储雄心勃勃地开启了加息的进程，经过三次加息（每次分别加息0.25%、0.5%、0.75%）之后将利率提升至1.5-1.75%的区间，目的是希望打压四十多年来最严重的通胀。但就在鲍威尔憧憬2024年可以将PCE打压到2.2%这样温和区间时，一道绊马索立即伸到了鲍威尔的身前。
今年一季度美国的经济增速是-1.6%，根据亚特兰大联储的模型，美国第二季度的GDP增速为-2.1%(现在已经被修正为-1.6%），如果最终公布的2季度GDP数据与亚特兰大联储预测的数据接近，美国经济就已经出现了连续两个季度的萎缩，这符合经济衰退的定义。
要注意的是，与今天超过9%的通胀相比1.5-1.75%的利率还很低，甚至这样的利率水平都可以忽略不计，但对美国经济的冲击却已经立竿见影。
2021财年，美国财政收入约为4.05万亿美元，财政支出约为6.82万亿美元，财政赤字是2.77万亿美元，赤字率（财政赤字占GDP的比重）为12.4%，虽然2021年美国的经济增长是近年来难得的高水平（5.7%），但这个赤字率已经非常高，这样高的赤字率显然是无法持续的。现在美联储主席鲍威尔遇到了两个问题：
第一，虽然经济衰退已经开始，但鲍威尔不会过于理会这个数字，美国人也不会太关心这个数字，可经济衰退很快就会影响到就业市场，当失业率开始回升的时候，鲍威尔身上的压力就会急剧加大，终归多数美国劳动者是依靠一份薪酬养家糊口并为房贷、车贷、学生贷款还本付息，如果失业率上升而鲍威尔还继续推进高强度的加息进程，估计美国人会背着枪到美联储门前找鲍威尔算账，到那时他还敢继续推进高强度的加息进程吗？
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