按照正常道理，美联储进入加息或缩表模式以后，美国国内的大量美元被锁死或“销毁”，在这种背景下，美股资金面受到压制，美股下跌的可能就非常大。
但是，这里面也有一个变数：国际资本。
美联储进入加息模式以后，世界经济必然要变差，其它国家的一些有钱人或机构，他们害怕自己手中的钱被贬值了，于是就拿着本国货币大量兑换央行里的美元。
当他们手中持有大量美元的时候，他们不可能放着不动的，最差也是存到银行里吃点利息的。更多的会去购买美国国债，因为在美联储加息的背景下，美债的收益率是比较高的（肯定是高于存银行的）。
国际资本大量购买美债，那么总有人卖的吧？
国际资本大量购买美债，美国人大量出售债券获得现金，这样市场上的现金就会多起来。
美国人从国际资本手中获得大量现金以后肯定也不会都放在手中不动的，他们肯定也是要做点事情的，要么投资实体，要么去消费，要么去抄底股市……
所以，在美联储加息的背景下，美股的走势取决于：国际资本流入的美元数量。
如果流入美国的美元大于美联储加息锁死的美元，那么美股则可能上涨；如果流入的美元小于美联储加息锁死的美元，那么美股则可能下跌。
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