将本国货币锚定美元固然有好处(让本国货币具备了像美元那样强大的信用),但是坏处也很明显——由于人民币锚定了美元,就等于和美元绑定在了一起,所以我们的货币政策就得跟着美联储走。
最关键是:以固定的汇率锚定美元以后,如果大量的人拿着本国货币兑换美元,你的央行里没有足够的美元兑换怎么办?
1998年东南亚金融危机是怎么发生的?
就是国际资本拿着一些国家的货币挤兑它们央行里的美元,然后它们央行里的美元不够兑换了,没有足够的美元就无法到国际上购买生产生活必需的商品,最终它们只能放弃固定汇率,采用浮动汇率,最终导致了金融危机的发生。
中国为什么能锚定住美元?
因为当时的中国有庞大的市场,廉价的劳动力,相对比较完善的基础设施,国际资本都愿意来中国投资(不跑,不挤兑中国央行里的美元),所以我们的央行里面才有了天量的美元——有天量的美元为人民币做安全背书,中国经济自然飞速发展了。
后来,中国经济规模越来越大,人民币信用也越来越强大,我们就不再需要锚定美元了——我们的GDP都占美国的70%以上了,为什么还要锚定美元?那岂不是给美元做安全背书了吗?
在2015年之前,央行的总资产和外汇储备走势是完全一致的,这就是因为我们锚定美元的缘故(进来多少美元,就拿这些美元给人民币做安全背书,就以固定的汇率印多少人民币);2016年以后,央行的总资产就和外汇走势不一致了,这个时候,我们再印人民币就不仅仅是看外汇储备了,还有一些企业的抵押物(你把一套房子抵押给央行,央行有了那套房子,就可以印相应的人民币)。
随着美国的不断衰弱,不断滥印美元,美元的信用已经开始走下坡路了。相反,人民币的信用在不断增加,很多国家都开始愿意使用人民币,甚至有些国家开始准备锚定人民币了。比如,去年印度央行就宣布锚定人民币了。2021年11月的时候,印度央行就发布一则公告:印度储备银行的目标是将人民币兑印度卢比的基准汇率定在1比11.5,如果汇率降至该基准值以下,就有可能引发印度央行采取干预措施,作为监管机构的印度储备银行正紧盯人民币的变动,并收集相关货币交易信息。