近两年的货币大灌水，并没有在根本上遏制经济衰退，反倒是物价水平一波接着一波地涨。根据世界大型企业联合会的民调显示，过去半年，美国人对房屋汽车和家庭耐用品等三大主要支出类别的价格预期大幅下跌，上次出现这种情况还是在1974年。
面对如此愈演愈烈的经济困境，4月22日，深知货币政策局限性的美联储前主席现任财政耶伦再次表示，有意削减特朗普政府对华征收的额外关税，以帮助美国缓解通胀压力。
但问题是有用吗？
古人说，以铜为镜，可以正衣冠；以史为镜，可以知兴替。答案，或许能够从五十年前同样的大滞涨时代寻得。
从1969年CPI上涨到里根新政的第三年，美国经历了长达13年的经济大滞涨时代，本轮滞涨在1980年进入巅峰。这一年，美国企业破产数量高达25300家，失业率10.8%，GDP增速-1.8%，被很多人视为三十年代大萧条以来最艰难的阶段。
引爆此次滞涨的导火索有三根：
一是越南战争：六十年代中后期，美国全面介入越南战争，为应付逐年增长的军费开支，白宫滥发货币，致使美元贬值，物价升高。紧接着，因厌战情绪而普遍出现的罢工运动，又间接推高美国商品的制造成本。
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