我们一般说到“美元回流”的问题，是怎么个回流法？美联储提高利率后，这些欧洲美元就如同乳燕归巢一样，纷纷涌向美国，而欧洲美元市场的美元短缺，会直接导致融资成本，还债成本增加，这赋予了美联储巨大的权力，可以对欧洲美元市场产生巨大的影响。
美国美元和欧洲美元支撑着美元霸权。
当然这个体系也是有问题的，也就是所谓的特里芬难题。
即：一个国家的货币要成为国际货币，就必须长期的流出本国货币，满足他国对于本国货币的需求，表现形式为贸易逆差，而贸易逆差必然导致制造业的流出，并且币值必须稳定。
那么这里面出现了悖论：
如果长期贸易逆差，不可能一直保证币值稳定。
如果长期的制造业流出，势必影响到军工产业，而军事力量是保证美元霸权的前提。
解决方法无非就是三个：第一美元自我摆脱储备货币地位，第二美联储直接接管全球金融体系，第三美国宣布只对部分金融体系享有主导地位，分割全球金融体系。
但是无论哪一个都有巨大的负面影响，一三是霸权自我解体的过程，二又做不到。
从这次对俄罗斯制裁来看，实际上是美元霸权自我解体的过程，在惩罚俄罗斯后，势必导致各国对美元心存戒心，美元从无风险货币一下子变得有风险了，且在制裁俄罗斯后，实际上已经分割的全球金融体系。
我们这一代人就可以看到美元霸权的解体。
（责编：李雨）
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