这风险不小,举个例子2020年的流动性危机。
2020年美股出现了巴菲特“这辈子都没见过的”多次熔断,美联储承诺往市场大量注入美元,为什么这么严重?
2020年疫情,先是中国,然后是欧洲,在疫情的影响下,所有的人都在卖出资产,保留现金,因此整个欧洲美元市场全部在卖卖卖,可是市场上显然没有那么多美元,而欧洲美元市场无法自我产生美元。
欧洲美元市场在缺乏美元的时候,是和美国采用“外汇掉期”的方式拿到的。
(外汇掉期:外汇掉期是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B,并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。)
在2018年以后,本来海外美元市场的流动性就很紧张,又遇到疫情,直接导致了欧洲美元市场的流动性枯竭。
而当时美联储做了一个决定:直接把利率归零,按说降利率会释放美元,但是后来所发生的事情很显然:降利率无效。
这是因为作为美元的提供方,在外汇掉期的时候,就是为了赚一个利差,但是利率降了,我要承担风险,还赚不到利差,就更不愿意借出美元了。
结果造成全球美元危机。
这是一个例子。