1840年6月,英国对清朝宣战,这就是第一次鸦片战争,1842年8月29日,清、英两国签订南京条约,正式割让香港岛给英国。第二次鸦片战争之后又在1860年订立《北京条约》,清朝正式割让九龙半岛予英国。1898年6月9日在清朝与英国又在北京签订《展拓香港界址专条》,清朝同意把九龙界限街以北直至深圳河的新界地域,以及235个岛屿租界给英国,为期99年。
英国统治香港之后就开始在香港推行英国本土的货币——英镑,但一种货币要在民间流通就需要民众普遍接受,英镑在香港的推广并不成功,到1863年,香港政府反而宣布银元作为香港的法定货币,并在1866年开始发行自己的银元,这是香港自我发行货币的伊始,这种情形一直持续到1935年,这期间香港的货币发行是银本位制。
1934-1935年爆发了一场世界性的白银危机,不仅让南京国民政府的银本位体系难以维持,也让香港的银本位难以持续,随后南京国民政府只能放弃银本位制建立起联系汇率制度,这就是我们今天所熟知的法币和金圆券,法币发行伊始也是与英镑挂钩。而香港政府也在1935年11月9日宣布放弃银本位制以港元纸币为货币单位,并按16港元兑1英镑的汇率与英镑挂钩,这也是联系汇率制度。
到1972年6月,英镑开始自由浮动,港元又改为与美元挂勾,伊始时期是5.65港元兑1美元,1973年2月改为5.085港元兑1美元。但到1974年11月,港元也开始自由浮动。