对于3月以来镍价的大幅上涨,国元证券商品分析师陈怡对凤凰网《风暴眼》表示,常态环境是全球范围内新能源汽车的渗透率提升,动力锂电池的强劲需求推动镍的持续去库存,2021年全球镍市场供应短缺达到14.43万吨,而俄乌局势的恶化、欧美对俄罗斯的制裁引发了供应担忧,这轮暴涨的引爆器是低库存下的资金搏杀和逼空进行时。
该分析师提到,俄罗斯镍产量占全球10%,高品位的镍矿资源更是丰富,或有制裁若实质影响到俄罗斯镍料出口,供应紧张的格局将继续加剧。
事实上,早在2月15日,彭博就有报道称,青山控股从去年开始建立空头头寸,原因是公司掌舵人项光达认为镍价上涨的势头会消退,想要通过做空对冲自家企业产量的增长。而在该报道中,彭博提到了另外一个神秘人,其掌握了伦敦金属交易所至少一半的镍库存,根据这个体量,有行业人士推测该神秘人背后正是瑞士大宗商品交易巨头嘉能可。
报道中还提到,“项光达及青山控股面临的一个难题是,青山生产的镍产品不符合于伦敦金属交易所(LME)期货合约的交割条件,因此项光达的期货空头和其生产的镍产品不是一个完美的对冲,这意味着,如果他被迫增加保证金或者进行移仓,这些空头会耗费他大量的现金流。”