这样正反一综合，美国的收益率，比欧盟还要低0.1%。这要吸引美元资本回流，说实话会有点费劲，即便下个月美国加息，欧盟不加息，美元和欧元的利差扩大，但是这个吸引力还是差点意思。
所以你看美元兑欧元的汇率走势，也能看出点这个意思来，美国在乌克兰危机上，可以说是倾情演出，但用来衡量资本流动的参考因素之一的汇率，却一直没有有效的突破。真金白银，是衡量演出效果的最终标准。
这么看来，美国不能说失败，但至少是有点不及预期。
乌克兰危机之所以说，还未失败，是因为其实它已经发挥了很大的作用，不然的话，这个预期可能还要更差。
在美元紧缩的前半段，乌克兰危机的上限是什么？
全世界看乌克兰的热闹，主要是集中在会不会打起来。而美国的本意，却并不在此，乌克兰危机到现在，如果还是从金融视角去看，它给美国发挥了关键作用，制造安全性危机还是其次，最主要的是推高了欧盟的通胀。
欧盟的能源结构中，最重要的燃料来源，石油占比34.5%，天然气占比23.7%。其中原油进口占比96%，天然气进口依存度83.6%。而在能源进口中，最大的进口国是俄罗斯，占比超过30%。
欧盟的发电跟我们不一样，我们主要是用煤，欧洲主要是用天然气，这里面从俄罗斯管道运输进口占一多半，从美国进口的液化天然气占一小半。
而自从美国开始炒作乌克兰危机以来，原油和天然气的价格，就一直居高不下，因为俄罗斯给欧盟供气的北溪二号，虽然建成了，但是没开通，主要的管道还是要经过乌克兰。这样在乌克兰危机之下，能源价格高涨，算是情理之中了。
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