在美国加息的后半段，核心目的是制造流动性危机，这个时候要想不被它带到沟里去，就要释放超量的流动性，来跟美国的紧缩进行对冲。比如说我们现在的基准利率3.8%，这相当于就是我们的额度，现在用得多了，后半段真有事的时候，可用的就少。
而市场上，各种焦虑的声音又很多，而且这个阶段，确实要对应的释放一些与美国相反的宽松预期，那怎么办呢，一次意思一下，这样对大家都好。我一直持有这样的观点，真的宽松，一定要留到后半段，用来对冲美元的流动性危机。
很多人会觉得，为啥我们可以释放流动性来对冲美元的流动性危机，别的国家就不行呢？其实很简单，我们的池子是封闭的，因为我们有资本管制，然后还有3万多亿的外汇储备，是第二道金融防火墙，这样可以确保池子的水不会被抽干，在关键时刻一宽松，就可以避免出现流动性危机和核心资产跌成白菜价，被人捡便宜的问题。
而国外大部分市场，基本都是自由流动，这个池子，跟美国的是高度联通在一起的，你无论怎么宽松，那流动性也无济于事。因为美国是海，其他国家是个小河沟。
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