面对危机,中国该怎么办?
现在一些新兴经济体已经出现危机迹象,比如土耳其、越南、缅甸等。全球资产都急于寻找一个避风港来逃避美元的收割,这让土耳其这样的国家发生金融危机的风险大大增加。
越南、缅甸、印尼、巴基斯坦、印度等国家因为是新兴金融市场的原因,所以在应对美元冲击的能力上必然不会太强,土耳其经济崩溃的多米诺骨牌也会在这些国家之中越倒越快。
中国资产的洼地效应还会在此次危机中凸显。
一是,相比97亚洲金融危机和08全球金融海啸,中国经济的韧性更强了,而且中国资产的估值洼地更明显,对于全球资本的吸引力完全可以和美国相媲美。因此,美元加息对全球资本的吸引,会被人民币资产分流。
二是,中国已经适应了全球贸易保护主义下全球化的退潮,并且构建国际国内“双循环”来缓解贸易保护的冲击,中国的产业链更完整了。美元资本在评估时,会考虑中国经济和美国经济谁更具优势,而不是完全回流美国。
三是,在疫情之下全球经济对中国的依赖性更强,2021年中国的外贸总值突破6万亿美元,可见中国在全球进出口贸易中的举足轻重的地位。如果全球疫情继续恶化,即使美联储加息,全球资本也不见得会选择美国,而中国也是优选避风港。