但更重要的是尿素。尿素是农业活动中最重要的肥料,尿素价格和供给能力是农业产业链的核心因素。天然气和煤炭是欧亚各国生产尿素的基础原料,煤炭、天然气短缺导致尿素企业开工率不足已经极大地推动了尿素价格,一场化肥供给危机出现了。
印度既是全球最大的尿素进口国,又是全球DAP(磷酸二铵)化肥的主要买家。印度每年平均消耗约3500万吨尿素,其中约30%依靠进口;每年消费1000-1200万吨DAP化肥,其中平均60%来自进口。
印度政府通常会为印度国家化肥有限公司、马德拉斯化肥有限公司、拉斯特里亚化学等多家化肥公司提供财政补贴,让他们以低于市场价格出售化肥。随着用于生产化肥的两种主要能源——煤和天然气的价格在今年创纪录上涨,化肥的成本也水涨创高,让全球化肥价格在过去一年里飙升了约200%。知情人士称,为了避免国内出现化肥短缺,印度政府计划将自明年3月31日起的2021/22年度化肥补贴提高到超过1.55万亿卢比(约合206.4亿美元)的创纪录水平,这一数字几乎是前一财年的两倍。
化肥问题不能以静态的观点看,更应该以动态的观点来观察。一旦原油价格重启升势甚至出现短缺,化肥的供给就会成为严重的问题。化肥进口国会出现有钱也买不到化肥的问题时,对全球农业活动会造成严重的冲击,就会威胁全球的农业生产,就会诱发农业、食品产业链断裂,这对全球的通胀推动力是巨大的。
能源衍生品价格的上涨、对农业产业链的冲击将是推动明年通胀的新动力。
第三,可能是最核心的,美国拜/登政府的经济政策正在给产业链问题火上浇油。