1990年10月3日,作为两德统一的关键人物,科尔自然成为统一后的首任总理。在组建新政府时,令人意外的是,科尔任命了政治新人默克尔为妇女和青年部部长,这位德国最年轻的联邦部长幸运地成为了“科尔的小女孩”。
当时,科尔面临的难题是,如何将西德社会市场经济模式成功地复制到东德,如何在财政、货币、价格、产权及社会福利实现统一。
科尔政府设立了“德国统一基金”,向原东德提供1150亿马克的专用财政资金。价格统一,也就是价格双轨制闯关,科尔的做法与当年艾哈德类似:放开价格管制。货币统一,东德货币直接以1:1兑换为西德马克,个人最高可兑换6000;剩余货币以2:1的汇率兑换。社会福利统一,东德直接采取与西德一致的养老金。
其中,货币1:1兑换策略引发争议。东西德劳动生产率差距大,根据德国经济研究所的报告,东德总体的工业水平落后于西德50%。而且两边的商品价格存在诸多落差,东德一个面包的价格经过补贴后相当于西德的六分之一,而一台电视机收过奢侈品税费后则相当于西德的三倍。这种货币兑换策略相当于高估了东德的资产。
所以,两德统一后,东西部经济呈现出截然不同的走势。1991年,德国西部(原联邦德国)经济增长率达到了1976年以来的最高水平,大量原东德人来到西部,就业人数一年增加了75万。而东部地区经济断崖式下跌。1990年7月1日后,原东德工业企业的生产开始呈直线下滑,8月的工业产品生产值只有去年同期的一半。1991年,东部加工制造业增加值只有1989年的40%,第四季度的生产总值同期减少三分之一。