2012年7月，丹麦打响全球负利率的第一枪，七天定期存款利率为-0.2%；2014年6月，欧洲央行将隔夜存款利率降至-0.1%，开启了欧元区的负利率；2016年1月，日本央行跟进，将超额准备金利率降至-0.1%；2019年9月，欧洲央行将存款利率降低至-0.5%；为应对新冠疫情的冲击，美联储在2020年3月再次将利率降低到零，并迅速实施了约4万亿美元的量化宽松。
日本推出了一项占日本GDP总规模40%的超级刺激方案。欧盟委员会则公布总值达7500亿欧元的复苏计划。超级宽松的货币政策实际就是加速开动印钞机印钞，货币像钱塘江大潮一样涌入了全球的经济金融体系，虽然抵御了通货紧缩，但长期低利率和过量印钞的后果也是明显的，那就是价格泡沫充斥在经济领域的各个角落：
第一，当然是债券市场，这是全球规模最大的资本市场。以往的金融逻辑是，我们通过购买国债将钱借给国家，国家需要支付利息，这里的天际（天花板）就是国债的零收益率（零利率），即国家收到钱之后不用付利息，这显然已经是天际。但现在天际（零收益率）已经被突破，负收益率债券已经比比皆是，比较典型的是德国十年期国债：
目前，德国十年期国债收益率运行在负收益区间，相当于如果您想把钱借给德国政府，德国政府会告诉你说，你要支付利息！无论你是否懵逼，这都是客观事实。负收益率现象并不仅仅局限在德国，还遍布日本、瑞士、丹麦、瑞典等很多国家。纸币天天都在贬值，但借钱给别人时自己还要支付利息，自己就受到双重损失，这违背常识。更悲哀的是，很多人已经忘记这是违背常识的。已经突破天际的债券市场是全球泡沫规模最大、最严重、最集中的地方。
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