②美国开启强大“美元收割机”
美元是支撑美国霸权的核心支柱,是美国在全球经济大循环中的最为强大的“收割机”。布雷顿森林体系瓦解后,全球经济进入信用货币时代,美元不再以黄金为锚,吸收债券即可发行,同时不执行刚性兑付,美元货币发行进入软约束时期。
2008年金融危机后,美国财政-货币的约束软化问题彻底爆发,货币供应量和政府债务规模同时大规模飙升。美元和美债相互兜底,联邦政府和美联储相互“融资”,两者均无强约束力,成为了庞氏骗局。
随着美国国家信用的下降,美元地位不断下降,去美元、去美债的进程已经开始。独立于美元的清算结算体系,各个国家都在探索和尝试。一是欧盟建立独立于美元SWIFT的交易机制(SPY),二是2018年底英国、法国、德国为了和伊朗进行石油交易,建立了一个独立的结算体系INSTEX,三是中国从2015年开始,建立人民币跨境支付系统COPS,四是俄罗斯建立的金融信息传输系统SPES。
全球34个国家开始去美元,都开始减少美元储备或者是在贸易交易中的使用率。一些国家这两年加快抛售美债,同时全球各国央行加快增持黄金,2018年以来各国央行增持黄金创造历史最高水平。
虽然通过美元收割其他国家越来越难,但收割美元外汇储备比较少的东南亚国家还是比较容易的。美联储11月就将开启Taper,美元指数走高至93以上,10年期美债收益率再次攀升至1.66%,东南亚国家的货币开始大幅贬值,1998年东南亚金融危机可能很难再现,但被美国收割一轮是必然的。