在美苏对抗时代(专指1950年之后至1991年苏联解体),国家财政支出的大部分用于军备竞赛,苏联的军费曾占到GDP的8.5%(1989年,由于苏联不公布GDP数据,这个比例只是估算,一般认为实际比例更高),美国曾占到14.2%(1953年)。
1991年苏联解体让世界进入了和平时代,各国用于军费的支出急剧下降,2020年美国军费占GDP为3.4%,俄罗斯为4.1%,这让财政收支更容易实现平衡,各国的货币价值也就稳定了下来;
同时,各国可以将更多的财政支出投入到生产领域,经济加速发展之后就丰富了商品与服务的供给。在供给增加和货币价值稳定的条件下,世界也就进入了低通胀时代。下面为美国、英国、法国通胀率的历史走势图,完美地反应了这个时代的特征,1991年苏联解体就是分水岭。
中国有所不同,在2001年以前并未融入到世界经济体系,所以上世纪九十年代依旧是高通胀,物价一日三涨是稀松平常的事情。加入世贸之后,随着生产不断发展、货币价值稳定下来,通胀才得以稳定。
各国军费支出下降之后,就有更多的资本推动生产发展,这一时期供给端增长主要体现在哪里?那就是加入世贸之后的中国。随着中国产能的不断扩张,“廉价商品”(注意这四个字)进入全世界,就压制了全球的通胀,这就是中国逐渐成为世界第一大贸易国的过程。