唉，太惨了！
曾经威风凛凛的恒大，曾经意气风发的许老板，搞成了今天这样子，真是让人一声叹息！
冰冻三日，非一日之寒！
恒大今天暴露出的问题，有恒大的问题，但也暴露出不少房地产企业商业模式的通病。
这种商业模式，一言以蔽之，就是六个字：高杠杆、高周转！
所谓高杠杆，就是负债率高。换句话说，包括恒大在内，很多房企的运转，就是靠负债推动。
以恒大为例，眼下，恒大债务约为1.95万亿，占到了总资产的8成多，而这1.95万亿的债务中，1.5万亿今年到期。
1.95万亿负债什么概念？
这么说吧，超过新西兰、科威特等国GDP，海南全省人民3年辛勤劳作创造的财富，才能填平恒大的负债。
有人也许要问，这么高的杠杆，以前恒大是怎么抗起来了？
这里就要提到不少房企盈利的不传之秘了：高周转。
看吧，贷款—拍地—盖房子—卖房—抓紧回款赶紧拍地—再盖房子再卖，这是很多房企经营的底层逻辑。
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