那怎么办?只好滥发更多货币来苟延残喘——反正中国人虽然不让美国收割,但给美国打工换美元的买卖还是做的。
可这么老滥发,却始终搞不到优质资产来对冲,债务就会越积越高,股市泡沫也越来越大,终有一天,会形成瀑布,搞出大萧条,美元信用也会受到致命打击。
这就是过去十多年美国的困境。也是美国对中国打压越来越狠,越来越想把产业链转移出中国的重要原因——丫的中国这家伙老子收割不了!
那么,为什么偏偏中国收割不了?一个很关键的原因,是中国始终不允许资本自由流动。
在金融政策方面,有个著名的“不可能三角”,既资本自由流动、固定汇率和货币政策独立性三者也不可能兼得,最多只能取其二。
为什么会有这种不可能三角,这个逻辑就太复杂,可以写浩大一篇文章,我们这里没必要详述。反正大家只要知道,中国选择了维护固定汇率和货币政策独立性,而放弃了资本自由流动。外汇进出中国,都是要受管制的(比如现在个体自然人的每年换汇额度就只有五万美元)
鉴于资本不能自由流动,资本进出自然就会受影响。首先热钱想通过快进快出来迅速收割中国,这种手法难度就非常大。而且还有一个问题,你大钱冲进来,就算成功割到了羊毛,想出去也非常困难——最后只能留下来老老实实建设社会主义。