我所说的隐忧，正是债务高企，可能会引发经济或金融危机的隐患。
名义上，中国依然是发展中国家，但中国目前总的债务水平与GDP的相对比值，却比许多发达国家都还要高，更是远超出任何一个发展中经济体的水平。
实际上，目前中国的实体经济债务/GDP，已经处于历史上的最高水平。
众所周知，债务负担过重会引发一系列的违约事件，进而导致一个经济体爆发危机。
自2016年以来，中国前些年借贷的债务，开始出现大量违约事件，以信用债违约为例：
2014年中国仅有不到15亿元的债券违约；
而到了2015年就劲增到了接近400亿元；
2018年则达到了1200亿元；
2020年仅上半年的违约量就已经超过800亿元……
按照达里奥的债务周期理论，一个国家发展周期，通常经历五个阶段，每阶段约20年。
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第1阶段：国家很贫穷，人们也觉得很穷。
在这个阶段，人们收入很低，大多数人连维持生计都成问题，因为钱很稀缺，所以他们对每分钱都很慎重。
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