美国过去20年的累计贸易逆差，差不多是13万亿美元。也就是说，二十年来，在美国曾经所有的进口当中，有高达13万亿美元的部分，不是用“真金白银”的出口换来的，而是用凭空发行的美元刷来的。这件事表面看来，是美国不劳而获，占了天大的便宜。果真如此吗？我们都知道供给和需求决定价格，这个简单的市场规律：供不应求，价格上涨；供过于求，价格下跌。
货币，作为一个市场要素，自然也要遵循这一规律。让我们再回到刚才的场景里。美国用凭空发行的美元，支付了价值13万亿美元的进口，就等于它向离岸货币的池子里，额外注入了13万亿美元。想想看，如此天量的额外供给，如果“闲”在外国人手中，对离岸美元价格（汇率）潜在的毁灭性，会有多大？而美元一旦大幅贬值，美国政府和企业赖以生存的资金链，和美国民众赖以生存的廉价进口，都将面临灭顶之灾。
如果那样，美国将要面对的，就不仅仅是生计问题，而是生存问题了。所以，为了保全离岸美元汇率，美国从走上贸易逆差不归路的那一天起，就必须要考虑如何不让那些额外的离岸美元“闲”在那里。
而唯一可以容纳这些钱的地方，就是美国的金融市场。美股左一个题材，右一个泡沫；美联储的左一个预期，右一个悬念；不为别的，就是要圈住外资，别让它们跑了。这才是当今美国真实的处境：想维持生计，就得有巨额逆差；想保持逆差，就得超发货币；如果不让超发的货币占领自家的金融市场，货币本身很快就会大幅贬值；货币大幅贬值，这个国家，也就完了。
因此，变卖金融资产，是美国维持生计、乃至继续生存的唯一出路。看吧，所谓外国人的“闲钱”，其实就是美国的逆差消费白条。美国欠外国的“净资产负债”，其实就是美国为了生计，所当掉的家产。
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