美国的核心通胀历年来不高，其实是分两个层面的。实物商品领域，以中国为代表全球生产力大发展，美国通过大量进口实物商品，压低了物价，似乎通胀不高；如果考虑资产，美元通胀其实特别厉害，能买到的资产远少于以前。黄金、比特币、股票、房地产，各类资产都有暴涨的阶段，而且不是短期波动，不会再回以前的价格了。
时代的变化在于，面对货币疯狂增发，从前人们会囤积实物商品防备乱世，现在商品供应丰富，这类思维大大减少。以前人们为了保值就买黄金珠宝，选择较少，现在资产种类丰富，优质资产、有想象力的资产得到更多追捧。
实物商品供应不仅在美国，在包括中国在内的许多发展中国家，都不算短缺了，这是一个全球现象。因为货币增发而去囤积实物商品的国家已经不多。实物商品从生产到消费的各环节中，货币是支付工具，如果各环节的供应流通都是稳定的，人们自然也会将这种稳定情绪放到货币上去。
实践说明，全球实物商品的生产消费，效率越来越高，越来越有章法，越来越稳定。这是一个参与各方都主动作出贡献的良性循环，是工业化的伟大力量。商品生产讲究“分工”和“供应链”，其实就是为了稳定，稳定了就能优化提高效率。稳定的意思是，不要价格大涨进入非稳态。如果效率提升了价格下降，这是受欢迎的，是在更坚实的基础上建立新的稳态。
人们将商品生产消费的稳定情绪带入到货币上，也是分级别有基准的，这个基准就是美元。如果生产消费环节中的结算货币，对美元的币值不稳定，人们就有动力去调整获得更多稳定性。人民币是这种调整情绪的受益者，稳定的币值带来了更多生意。同样，人民币对美元升值是效率提升的表现，是更良好的稳定。
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