投资者购买银行理财产品。
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银行理财产品去购买蚂蚁包装的证券衍生产品。
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蚂蚁证券衍生产品接入蚂蚁的贷款
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通过借呗借给普通人。
最终这样兜一圈，变成我们在银行购买的某些年化率4%的理财产品，其中有一部分资金很可能就是通过这样层层链条，流向了借呗，借给了那些通过借呗借钱的人。
这个过程中，总的利差就是借呗18%的年化率，扣掉理财产品实际的4%年化率，也就是12%的年化率。
这12%的利差，就是整个链条的丰厚利润来源，被这个链条的层层中间环节给平分。
根据蚂蚁的整体毛利规模看，蚂蚁集团从中吃到的利差至少有5%，而剩下的7%则由其他金融机构瓜分。
这就是整个蚂蚁资金运作的模式。
这种模式，在顺风顺水的时候当然没问题，只要借呗这一端的消费者们，能借完钱都老老实实把钱还上，整个资金运作链条就可以很顺畅下去。
而蚂蚁也能只通过420亿元的自有资金，一年光这5%的利差，至少就有800亿的毛利。
然而蚂蚁这样运作，杠杆率差不多达到了50-60倍，是非常恐怖的一个水平。
一旦整个全球经济出现较大的这种世界经济危机，而这样的世界经济危机一旦波及到国内，导致整体收入下降，必然会导致大面积的这种偿贷压力出现。
而只要借呗这一端的坏账率稍微高一点，那么蚂蚁给自己加上这50-60倍的杠杆，就会极大放大蚂蚁自身存在的风险，并进而波及到背后整个资金运作链条。
大家前段时间也听过一个新闻吧，就是工行销售的4%年化率的理财产品都暴雷了，原因是这个理财产品买了某只暴雷的公司债券。
而假如说借呗暴雷，大家可能就会看到将有一堆的理财产品也跟着暴雷，这就是这种金融风险的转嫁，最终变成全民买单。
这也是我为什么要连续写关于这件事情的文章，因为这对我们普通民众来说，是极其坑的事情。
过去这些年，我们在金融领域没少因为这种暴雷而遭受巨大的损失。
P2P的暴雷风波还没有远去，光P2P就暴雷了上万亿，上千万的家庭遭受巨大损失，不少人甚至是倾家荡产。
我们的金融体系，说实话也确实还不健全，我们的监管肯定也是还有不足之处。
但我们不能因为我们监管还不完善，就说干脆不要监管，这种思维肯定是不对的。
监管有不完善的地方，我们就要去补缺补漏，加强监管，去监管到位。
这才是解决问题的态度。
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