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赖账
美债收益率是浮动而非固定，发行美债以当时票面收益率为准计算。以10年期美债收益率为例，假设10年前中国购买的美债票面收益率是3%，中国持有美债11000美元，那么利息就是330亿美元。股债调仓以后，即使现在收益率跌到0.8%，但是美国同样必须支付330亿美元利息。
但是，未来十年如果中国不减持而继续同样增持11000亿美元美债，那么利息就以现在10年期美债收益率0.8%计算利息，利息将变成88亿美元，与10年前购买3%的美债相比，未来10年的利息减少了242亿美元。
目前，美国在3月15号重启QE4并将利率降低到0%，未来如果美国在QE4和0利率加持下，将美债收益率整体压低到0%甚至是负值。那么，未来中国持有的美债不仅不能为中国带来利息收入，甚至可能反过来给美国拿钱，这已经是明抢了。
美国发动毛衣战其中一个诉求就是削减中国对美贸易顺差，现在美国零利率直接吃掉利息赖账，中国每年收入外汇将迅速减少，而外汇储备是修复债务杠杆最直接的工具，等于进一步增加中国债务。一增一减之间，美国债市流动性就会逐步增高。
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