面对私人投资下滑,政府本可以通过加大公共支出力度以弥补亏缺,但受近几个季度经济增速下滑与随之而来财税减收的影响,政府难以拿出足够预算。
莫迪政府第一任期内实施的“废钞令”与急于推出的“商品与服务税制”也进一步降低了政府的财税收入。
公开数据显示,2019年印度经济普查与2019年预算中显示的财政收入数字存在巨大的差距。
近期,印度政府通过央行向财政部转账1.76万亿卢比(约合人民币1750亿元)巨额资金,侧面证实了政府税收的短缺。
为了增加税收,收入税官员不得不向企业与富有的私人加大征税力度,这很大程度上让商业界产生了畏惧心理,主观上更不愿加大投资力度、推动企业发展。
证券市场也面临难题,使得企业难以获得融资。
在过去的近一年时间中,虽然如BSE Sensex与NSE Nifty等印度主要证券指数保持坚挺,但中小企业在孟买Dalal Street指数上则损失惨重。注:BSE指孟买证券交易所,NSE指印度国家证券交易所。
自2018年8月起,BSE的中型股指数下降约20%至25%,小型股指数的跌幅则近30%。许多业内人士分析认为,Sensex与Nifty指数出现大幅下跌也只是时间上的问题。而这必然导致大多数企业难以通过证券市场实现融资。同时,股票价格的下跌将导致企业向放贷方抵押的股份价值降低,迫使企业不得不向放贷方抵押更多股份或寻找其他方式进行额外的抵押。
这无疑将引发一波恐慌——这些企业非但不能扩大融资规模,反而需要通过使用现金或其他资产,防止企业股份落入放贷方的手中,无力投资扩大生产。