反过来说，一旦房价大幅度下跌，那就是大量消灭中产富裕家庭的时候了。所以，笔者之前多篇文章就说到，将来的房地产泡沫破灭过程将是消灭中产阶层的过程，对于按揭购房者则可能是“富翁便负翁”的过程。
截至2018年末，中国居民部门的杠杆率为52.6%。2019 年二季度，我国住户部门杠杆率继续上升至55.3%。2008年末，我国住户部门杠杆率为17.9%，相比2008年底增长了37.3个百分点。
而美国住户部门杠杆率从2008年末的95.4%，却显著降至2017年末的78.7%；同期日本住户部门杠杆率从59.5%降至57.4%，欧盟从60.4%降至58.0%。
Reinhart et al.（2011）曾对36 个国家从 1951 年到 2010 年的债务和经济危机信息进行统计，研究发现，在138次危机中由家庭部门杠杆率上升过快所引发的危机占到100次，由企业部门杠杆率上升过快所引发的危机只有38次。
看看最近两个地产大佬的业绩似乎我们能够感受到不断逼近的楼市寒意。
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