若美联储反复微调政策，外汇市场波动会更加明显，中国应对外汇市场风险更依赖外汇管理，而非货币政策——货币政策以窗口指导为主。
目前，中国有两大资产，一个是房地产，二是外汇资产。
房地产是中国广义货币的发行基础，外汇资产是中国基础货币的发行基础。这两项资产的规模及价格，关系到人民币的稳定，以及国家信用。
2014年，中国外汇储备曾创下3.99万亿美元的记录，之后持续下降，如今维持在3.1万亿美元左右。
中国大概拿出了三分之一左右的外汇储备购买美债，目前持有1.12万亿美元左右的美债。
不过，从2018年4月开始，在中美贸易战的背景下，中国持续减持美债：
