从1997年10月~1998年8月，香港与国际游资在股市上经历了多番厮杀。就在香港特区政府看到曙光时，索罗斯又突然兵锋一转，将矛头对准汇市。
1998年8月5日，索罗斯打响第一枪，事关香港生死存亡的保卫战正式爆发！
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8月5日，国际游资大举抛售200亿港元。次日，再度抛售200亿。
面对国际游资的立体式进攻，任一招的政策难以见效。
注：在1998年8月13日前，金管局针对金融攻势的对策一直是买入炒家抛售的港币，同时收紧向香港各银行发放的贷款，提高整个市场的利率。故此，香港金管局局长任志刚又被称之为“任一招”。
于是，国内外诸多媒体的关注焦点不再谁香港能不能守住汇市，而是什么时候宣布港元与联系汇率脱钩（意味着汇市全部失守）。
8月8日，一家海外基金开出脱钩具体时间：1998年8月12日！
毋庸置疑，这家海外基金一定是国际游资旗下的机构，他们的真实目的就是从舆论场上对香港金融市场造成新增压力。
与此同时，香港股市继续节节败退。
8月10日，恒生指数跌破股民7000点心理大关，引发大量抛盘。
