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美国顶不住,降息后美股暴跌,3大巨变发生

作者:
2019-08-02 09:07:21

国泰君安分析认为,中国方面,二季度货币政策执行委员会例会、6月金融数据公布后央行召开的新闻发布会及《财新》近期对易纲行长的采访,整体看还是重视LPR(贷款报价利率)的构建,希望以此实现利率的并轨和引导贷款利率的下行。

那么,总体上,面对全球降息潮,我们提示四点:1)美国降息将会带动全球利率中枢下降,中国货币政策空间也进一步打开,但可能以定向为主;2)中美利差支撑下,降息周期下,债券收益率有望下行;3)股市除聚焦盈利外,需要关注无风险利率下行对估值的抬升和风格的影响;4)美元可能进入弱势周期,人民币汇率企稳,为国内资产提供良好外部环境。

国泰君安还认为,美联储降息,央行怎么做?根据这样的LPR并轨推进思路,我们认为,年内看,若美国降息,我们预计央行可能下调公开市场操作等政策利率,进而传导至市场利率,通过LPR引导实体经济贷款利率下行。同时,央行可能通过宏观审慎加强对地产的调控。