如前所述，央行为了维持货币发行量的稳定，对流入的每一美元都要发行等值的人民币债券来回笼货币。这种方式维持了货币发行的总量，却可能扭曲货币发行的结构。
持有美元和购买人民币债券的可能是不同的群体。这种国际社会通用的政策手段，导致大量货币从购买人民币债券的人手中，流向持有美元的群体手中。
在中国，这个持有美元的群体往往是出口产业和沿海地区；而购买人民币债券的群体中可能有一部分不是出口产业和沿海地区。
这种政策手段实施的结果，可能导致货币供应结构的改变，使货币从内地和内需产业流向沿海和出口产业，导致内需和内地货币供应相对不足，发展相对滞后，投资相对不足，分配更加不公。简而言之，可能强化“发展抑制”，导致更严重的“二元经济”。
