尽管作为美国最大债权人，中国在1月份减持美国国债167亿美元后，又2月增持美债85亿美元。
但这也挡不住其他国家上演的轮番抛售。美债的第二大海外持有国日本2月抛售63亿美元，是抛售量最大的国家，持有美债总量创2012年初以来最低水平。
俄罗斯、巴西、印度、德国、泰国等国也在不断地减持美债。
欧洲抛，欧洲抛完巴西抛，巴西抛完日本抛……如果美债收益率继续上涨，一旦美国10年期国债收益率突破3.05%，那么市场可能会从天堂跌到地狱。
02 外资的新欢
那些抛弃美债的人，后来都去了哪里呢？
根据招商宏观测算，目前境外机构在中国国债市场中占比已相较去年底提升0.88个百分点至5.85%，理论上一季度国债收益率的下行幅度中约有40%由境外机构贡献。
年初至今，10年期美国国债收益率已经累计上涨近25%。相比之下，中国10年期国债收益率降幅已达36个基点。
而美联储加息趋势明确，未来美元债券价格还有下行空间。流出的资金会流向新兴市场。
