战后，有航空史研究学者经过考证，根据当时日本陆军航空队在缅甸战场上的部署以及日方的战损资料来进行比对，认为“飞虎队”所取得的战果不会超过115架日机，其中可能还包括英国人的战果，而自身则损失了80架战斗机。
而航空史专家Ana更是坚称，根据中美日三方资料，“飞虎队”能确认的战果仅有31架，包括14架轰炸机、14架Ki-27（97式）战斗机和3架Ki-43“隼”式战斗机。
究竟相信谁的呢？
前面已经分析了，“飞虎队”来华前谈不上有战斗经验，人员素质也不算很高；而日本陆军航空兵、海军航空兵已经在中国上空征战了4年之久。P-40和日本战斗机相比，性能上也各有千秋，并无碾压优势。
“飞虎队”队员自己在回忆录中承认，当他们第一次碰上日本飞机时，什么战术都忘了，遭遇战打成了混战，没有打中自己人纯粹是因为运气，直到着陆好长时间，所有飞行员还激动不已。在这种情况下，就算“飞虎队”刚开始能凭出敌不意打日军一个措手不及，但双方战损比也不至于悬殊过大。
此外，从1941年12月20的昆明空战到1942年7月3日解散，在超过半年的时间里，“飞虎队”战斗出动102次，包括空战26次、轰炸23次、掩护轰炸4次、空中拦截10次，这些数据史学界及当事人并无异议。而以“飞虎队”的规模来衡量，这个作战强度偏低；想要取得前面所说那样巨大的战果，需要惊人的效率。
