1、加息无法持续下去是因为外国投资者持续抛售美债，降息QE只会导致美国国债规模进一步大幅扩张。当年美联储三轮QE资产负债表扩张到了4.4万亿美元，特朗普政府如果开启QE4，那么美债将继续大幅扩张，脱实入虚将更加严重，实体制造业萎缩将进一步加剧。当年三轮QE将美股从6000点推高到18000点，QE4还能将美股推高到什么程度呢？目前美国经济增长部分已经不足以支付美债利息，QE4还会进一步将美国金融衍生产品总规模推高超过1000万亿美元，这个利息别说是美国，就是把地球卖了也负担不起。这种情况下，其他国家谁敢继续购买美债？
2、降息QE以后美元走弱，全球其他国家经济形势将进一步缓和，各国资本出逃将减少，相应的流入美国的资本也会同步减少。世界其他国家，特别是中国经济回暖将进一步刺激中国扩大供给侧改革，进一步深化推进去美元化战略。等到中国将进口石油、天然气等全部替换为人民币结算、中国进出口贸易使用非美元货币结算的时候，中国持仓的美债和美元资产将进一步下降到2万亿美元，其他更多国家也会随之抛售美债，美国的危机将进一步加深，而非缓解。所以，美国QE4虽然可以暂时缓解阵痛，实际上最终会让美国死得更快！
目前美国已经陷入两难，加息会导致美债收益率涨过2.7%红色警戒线、美股暴跌；美联储不加息，收益率倒是可以降下来的，但是美债收益率倒挂会更厉害，而倒挂代表债市流动性枯竭，与10年期美债涨过2.7%引发的结果并无本质不同。所以，美国加也不是，不加也不是。
对特朗普来说，加不加息美股都保不住，这就是特朗普上台以后大规模进行模糊控制下预期管理操作的根本原因所在。特朗普频繁使用推特直接干预金融市场，外交上颠三倒四，好似疯牛肉吃多了的蛇精病，实际上他的反复无常就是在“是（1）和不是（0）”之间快速切换，为的就是金融“维稳”，这也让特朗普成了金融市场上的短线王。
