此后，央行就主要依据外汇储备发钞了。按央行副行长吴晓灵总结，进多少外汇就决定了央行“被动吐出”多少基础货币[5]，实际是依据西方需要来发行货币。西方大量购买我国生产的商品，推动我国贸易顺差持续大幅度增加，使外汇储备猛增，就会带来过多增发的人民币，导致通货膨胀;相反，西方经济萎缩，购买我国物资需求减少，我们的外贸顺差减少，外汇储备增加缓慢，就会导致通货紧缩。
这是更糟糕的发行方式。新世纪的两次物价上涨，以及1995年以来发生的2次，时间长达8年的通货紧缩，其主要原因是央行依据外汇储备被动发钞，也就是依据西方购买我国物资的需要来发钞。主流经济界的缺钱理论，天天在主流媒体上传播，统治了人们的思想，也许起了重要作用，让我国制定政策，推动拿国内资产和商品换取西方的货币。国家储备的西方货币就快速增长，到2011年就超过3万亿美元。
我们的经济也就成了挣西方货币的经济，生产的最终产品，大量出口，最多时，占一半以上。由于增发的人民币都拿去换西方货币，交给了西方，而换来的西方货币，则作为市场上流通人民币的发行依据，只能用于回收市场上人民币，而经济在不断发展，需要的人民币在不断增多，使得出版的西方货币永远都没有机会使用，等同于废纸，从而等于将发行的人民币免费交给西方，在实行此项规则的20年间，免费交给西方27万亿元资金。精英们一方面认为自己缺钱，另一方面，却将大量资金免费交给自己的战略对手，其愚昧荒唐，可谓是亘古未见。
