所以,虽然美联储近年一直大量发行货币(什么q3、q4以及长期维持美元低利率政策等),但是由于美国购买中国货支付的只是白条,所以美国国内得以一直保持很低的通货膨胀率。
中国从美国手中拿到的是美元债务白条。但这种白条中的小部分可以换成美元,从国际上买东西。其中大部分则作为长期债务的概念而虚拟化。但是中国每年可以收入一些美债利息(收益率约2%——3%,2014年收益约百亿美元左右)。
表面上中美都各得其所,两全其美。但实际上,这是一种高度不对称的经济和金融关系。
中国现在是美国的最大债权人。但是中国事实上已很难收回全部债金。如果中国大量抛售美债,不仅会引发美元危机,而且会引发极其严重的国际金融危机。
美国从中美贸易中获得巨大好处。美国每年得到的多数中国商品,实际相当于中国的赠品。所以,中国是美国在世界上最大的经济朝贡国。美国可以用债务美元(白条)买东西,这就是美国虽然负债很高,美元发行量极大,但是国内的通货膨胀率一直很低的经济秘密之所在。在一定意义上,中国经济体的崛起以及巨大的对美出口,支持了美国近20年来这个最长的经济繁荣期。